中央財經大學金融學院重磅推出金融MBA項目！該項目具備前瞻性的金融管理復合教育體系、一流的教授團隊和頂級的教學資源。培養既具有國際視野又深諳中國國情，既有開拓創新能力又有社會責任意識，精通金融原理、掌握科技前沿的行業領導者。系統性、融合性的金融、管理、科技課程體系包括四大培養方向：科技前沿與科技金融、可持續發展與綠色金融、數字金融與商業銀行經營管理、金融科技與資產管理。

我們隆重推出中財FMBA培養方向介紹系列！邀您共創無限卓越，攜手跨越美好未來！

科技金融（Technology Finance）是指將現代科技手段與金融工具相結合，通過創新科技來提升金融服務的效率和質量，推動金融產品和服務的創新，從而更好地支持實體經濟的發展。2023年10月召開的中央金融工作會議中首次提出了金融領域的五篇大文章，并將科技金融放在首位。這具有重大的戰略意義和現實意義。科技金融促進了金融機構加快發展科技金融，引導更多金融資源流向科技創新和科技型企業，從而推動我國大力發展科技產業，提高科技自主創新能力，不斷增強和提高國家競爭力。科技金融通過資金的配置、服務平臺的搭建和載體的構建，為科技創新主體提供價值，激發科技創新活力，增強自主創新能力。它不僅緩解了科技企業的融資問題，更是一種推動科技與經濟結合并持續創新發展的重要機制。

中央財經大學 FMBA 項目設立科技金融培養方向，包括：

1.科技創新前沿探索

如人工智能發展前沿、新能源技術發展前沿、生物醫藥科技發展前沿等。

2.科技金融理論與實踐

如科創企業估值與融資實踐、科創企業公司治理、風險投資與科技企業 IPO、政府產業基金投資與運作等。

教授解讀

中央財經大學金融學院院長張學勇教授指出“發展科技金融必須要處理好六大關系”。

（一）必須要處理好政府與市場的關系

正確處理好政府與市場的關系，既要為科技創新與市場競爭提供良好的環境，鼓勵各類市場主體參與科技金融領域，也要加強對金融機構的監督管理，提高金融市場的透明度與規范化程度，嚴厲打擊非法金融活動。金融科技創新推動了金融服務結構和質量升級，塑造了金融行業新生態，在金融業提質增效方面起到了重要作用。在金融科技發展方面，政府不能包攬過多，應著力培育市場主體、市場體系，提高社會自我發展、自我約束能力（鄭新立，2013）。然而，金融科技創新也具有很強的外部性，帶來了嚴重的金融風險隱患，例如披著區塊鏈、虛擬貨幣外衣進行非法集資，從事非法金融活動。這類非法金融活動嚴重擾亂了金融市場秩序，具有很大的社會危害性。對此，應當加強全方位金融監管，依法將各類金融活動全部納入監管，避免監管空白和真空，有效防范風險（劉萬振和崔延強，2024）。

（二）必須要處理好中國特色與國際模式的關系

正確處理好中國特色與國際模式的關系，既要廣泛吸收各國發展科技金融的成功經驗，也要堅持以我為主，形成具有中國特色的金融發展模式。放眼全球，不同國家基于自身國情形成了多樣化、高效率的科技金融發展體系。美國的科技金融體系由資本市場主導，資本市場是美國科技企業的重要融資渠道；日本采用了都市銀行的大型機構與地方銀行的中小機構為主導的發展模式，實現了銀行與科技行業融資的有序對接；以色列的科技金融體系則以政府創業銀行基金為主，以少量原始資本撬動多方的連帶資本，為投資者提供了有效的資金供給與風險分擔機制。對于中國來說，堅定不移走中國特色金融發展道路，既要做到博采眾長，廣泛吸收各國發展科技金融的成功經驗，更要堅持以我為主，把黨的領導政治優勢和社會主義市場經濟制度優勢轉化為科技金融創新突破的發展勢能。

（三）必須要處理好財務回報和創新回報的關系

正確處理好財務回報和創新回報的關系，需建立更加多元化的績效評價體系。在考量企業績效時，不能僅僅局限于財務回報，而是需要綜合考量企業在國家創新層面的戰略貢獻。即使某項創新投入未能直接帶來高額財務回報，但如果能在國家戰略層面實現重要突破，則也具有重要意義。例如中國建設銀行搭建全面科學的評價指標體系，創新研發非零售科技企業“星光STAR”專屬評價工具。“星光STAR”專屬評價工具既聚焦知識產權及研發成果，也關注研發投入及研發過程；既聚焦技術研發，也關注研發所必需的創新人才基礎；既聚焦技術創新能力，也關注技術成果的市場轉化及相關資源支持。

（四）必須要處理好企業和產業的關系

正確處理好企業和產業的關系，需要政府和企業不局限于單一企業的范疇，而更著眼于通過科技金融促進科技創新，進而構建完整的產業生態鏈。這意味著企業需要與供應商、合作伙伴以及其他相關企業建立緊密聯系，形成協同創新的產業聯盟。整合產業鏈上下游資源，才能夠實現創新的全產業鏈升級。隨著產業鏈的完善和創新生態的構建，政府和企業不再僅僅關注自身的發展，而更加注重與產業上下游企業的協同發展。

（五）必須要處理好投資風險與國有資本保值增值的關系

正確處理好投資風險和國有資本保值增值的關系，既要加強對投資項目的風險評估，也要兼顧國有資本保值增值的目標。國有資本投資不僅面臨著市場風險，還承擔著國家戰略和經濟穩定的責任（張文魁，2021）。因此，在處理投資風險時，需要兼顧國家資本的保值增值目標。這可能需要采取更加謹慎的投資策略，包括分散投資、長期投資等。例如中國投資有限責任公司作為國家主權財富基金，在對外投資時始終堅持風險可控、長期收益的原則。中投公司通過多元化投資分散風險，同時加強對投資項目的風險評估和后期管理，確保國有資本在保值的基礎上實現增值。這種平衡投資風險與保值增值的做法，既體現了國有資本的穩健性，也展示了中國在資本管理方面的智慧和能力。

（六）必須要處理好研發周期和投資回報的關系

正確處理好研發周期和投資回報的關系，需要在兩者之間尋求動態平衡。創新投資往往需要長期的研發周期才能實現成果，而投資回報往往更加短期化。在科技金融領域，需要關注研發周期和投資回報的平衡關系。以人工智能企業商湯科技為例，該公司通過持續投入研發，推出了多項具有世界領先水平的人工智能技術。雖然研發周期長、投入大，但這些技術的商業化應用為公司帶來了豐厚的長期回報。因此，需要匯聚長期投入和耐心持有的“耐心”資本，支持企業在創新領域的持續投入。

（以上內容節選并轉載自張學勇《做好科技金融大文章，加快形成新質生產力 》，《中國經濟問題》2024年第2期。）